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蜜糖變毒藥？台股瘋TDR！陳冲：供需失調將調整供給面

(2009/12/02 12:41)

康師傅控股董事長魏應州對回台發行TDR有信心，但也很捨不得。(圖�本報記者攝)

記者顏真真�台北報導

國民黨籍立委羅淑蕾今(2)日在立法院財委會質疑，台股瘋台灣存託憑證(TDR)，目前4檔回台上市的TDR，漲幅都超過原股漲幅，上市以來漲幅少則4成，多則1.16倍，羅淑蕾質疑，這些行情是否是被人炒作出來？甚至對台股來說是「蜜糖變毒藥」，因為TDR募集到的資金未限制投資國內，對國內資本募集恐有排擠效果。對此，金管會主委陳冲則坦言，TDR確有供需失衡問題，證交所將就供給面進行調整。

兩岸三地食品業龍頭康師傅控股TDR將自12月2日開始銷售，預期將引爆台灣TDR市場最高潮，康師傅TDR詢價圈購價格每單位TDR為43-45元，12月2日至7日進行詢價圈購，12月3日至7日為公開抽籤期，12月8日訂價，目前預定12月16日正式掛牌，由於國內外法人參與意願高，預期將創下近期最高的認購紀錄，法人預估銷售期間將凍結市場資金超過1000億元。

不過，羅淑蕾今日在財委會上指出，現在台商海外上市、回台發行TDR，股價表現可說是「渡海為草、回台變寶」。現在已申請上市的4檔新TDR包括旺旺、新焦點、巨騰、精熙，上市在台漲幅均遠高於原股漲幅，上市以來漲幅少則4成，多則1.16倍。

不僅如此，羅淑蕾還指出，現今精熙、新焦點甚至出現原股下跌情況，加上康師傅即將上市後，更帶動投資人追價意願高漲的現象，她質疑這是否能帶動台股的活絡？還是僅讓TDR一支獨秀？

羅淑蕾認為，現今台灣投資人若要直接在香港買港股並無交易障礙，為何台股的TDR行情卻比在香港發行的原股溢價比高？金管會對於TDR過熱的現象，是否有要求證交所予以警示？

對於立委的質疑，陳冲則回應說，一個月前就有注意到此事，整體台灣TDR發行94億元，已請證期局、證交所研究，修改相關規定，將就TDR供需失衡問題，針對供給面進行調整。

不過，羅淑蕾進一步指出， TDR今年至少從市場上拿走250億元，還有數家要在年底前排隊募集，募集到的資金用途卻未限制一定要用於國內，對國內資本募集來說相當不利，對資金效應更有排擠效果。

陳冲則強調，供給面調整後應可解決，況且申請TDR須說明資金用途，看是用在國內或用在國外，目前94億元中有68.8%資金留在台灣，也就是有近65億元留在台灣。

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